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盛世投资赵元奇:用专业化母基金选“伯乐”育“良马”
2017-12-04 15:33:00
12月2日,由中国股权投资基金协会、北京市金融工作局、北京市海淀区人民政府、北京股权投资基金协会联合主办的“第九届全球PE北京论坛”举行。盛世投资合伙人赵元奇受邀参加LP专场论坛,就母基金的发展与创新等话题和与会嘉宾进行深入讨论。

图为第九届全球PE北京论坛LP专场论坛

专业化运作助推经济有效发展

“一个合适的LP对于一支基金的影响非常大。近年来,专业化LP数量越来越多已成为一个明显趋势。”这样的观点成为了本场嘉宾的共识。

图为盛世投资合伙人赵元奇

赵元奇认为,GP或直投基金是“伯乐”,他们的核心工作是寻找“千里马”,也就是活跃在各行各业的优质企业和优质项目;母基金是“伯乐的伯乐”,他们的核心工作是去发现、识别这些行业中的“伯乐”。专业化是母基金选出“好伯乐”的基础。

目前,我国已经登记备案的基金超过两万家。在专业化母基金出现之前,系统性、针对性地对各地基金进行专业化梳理还是空白。赵元奇说,盛世投资把基金依据不同行业、不同阶段、不同地区进行梳理。比如,在江苏区域梳理之后发现,江苏注册基金有720多家,其中500多支是私募股权投资。盛世投资会主动寻找适合当地需求的GP,把适配的基金引入,能够更有效配置资源,更有针对性地推动各地经济、产业发展。

图为紫荆资本董事总经理钱进
 

对于赵元奇的观点,紫荆资本董事总经理钱进表示赞同。在钱进看来,母基金的作用在于挑出好基金,并分散配置到不同领域,从而形成好股权。专业的母基金将对子基金乃至创业投资的发展进程起到推动作用。希望政府主管部门和国有企业把更多资金放到母基金上,由市场化机构进行专业化投资。

图为北京市国有资本经营管理中心基金投资部总经理梁望南

北京市国有资本经营管理中心基金投资部总经理梁望南说,LP说GP难找,GP说LP矫情,这就很难进行有效衔接。其中一个重要原因是没有通过专业化形成合力。随着经济环境的变化,母基金不仅要依据市场环境的转变进行创新,还要从经营模式、管理以及LP能力发展这三个方面寻找突破点,从而推动经济高质量增长。

在不断创新中逐步走向国际化

 

图为国投创合基金管理有限公司执行董事董川
 

母基金要与时俱进地创新,这样才能更好地服务实体经济发展。国投创合基金管理有限公司执行董事董川认为,母基金的市场化运作是一个重要体现。而市场化创新主要体现在观念市场化、机制市场化、管理市场化和退出机制市场化四个方面。每个方面都环环相扣,相互影响。母基金需要结合各地的现实情况,采取不同的投资策略。
 

在赵元奇看来,母基金尤其要重视引导的作用。LP对于GP的助力,不仅仅体现在资本的支持上,更要体现在不断创新的专业化的增值服务上,这样更能有效地整合资源,并更有效地配置于“伯乐”、配置于“千里马”。

图为宜信财富私募股权投资母基金管理合伙人廖俊霞
 

母基金的发展要有国际化的视野。宜信财富私募股权投资母基金管理合伙人廖俊霞认为,目前,国内母基金行业尚处于发展初期,在国际化创新发展道路上要兼顾本土化特色,同时不断学习、借鉴、吸收国外同行的先进经验。政府、母基金行业及机构投资者要共同发力一起营造良好的市场环境。