去年，浙江省宁海县政府财政出资5000万元，再募集1亿民间资本，设立宁海创业投资母基金，这是浙江首个政府引导母基金在宁波设立。

    政府背景的基金怎样运作最好？政府引导、民企运作的模式或让你耳目一新。今年，安徽、山东、深圳等地区县级政府也纷纷设立创业投资引导基金，成为400亿元的国家新兴产业创业投资引导基金的地方实践。□记者 周阳

    宁海县政府引风气之先

    去年，宁海县政府走在全国县级政府的前列，宁海县政府财政出资5000万元，募集1亿民间资本，设立宁海创业投资母基金，总规模达1.5亿元人民币，而基金的管理方为国内第一个受托管理政府引导母基金的民营机构——盛世投资。

    盛世投资总裁张洋表示，这个基金项目的核心点就是政府引导，公司类似项目已在上海市闵行区古美街道、上海市金山区政府、北京市政府、海南省政府等地共运作130亿元引导母基金。

    2013年7月签订了政府引导母基金的合作协议，2014年3月，在宁波正式设立常驻机构——宁波盛世投资，短短一年时间，宁波盛世管理基金规模已有5.1亿元人民币，现在投资已经接近60%。

    “很多地方政府的需求和民间资本的需求都很旺盛，我们希望借助政府出资、民间资本参与，还有市场化团队管理的形式，引导基金向规模化、市场化运作机制转型。”盛世投资的副总裁谢作强表示，目前正是政府引导基金发展的成长期。

    拉动了大量的创业资本

    在盛世投资落户宁波之后，迅速地完成了浙江省第一个由财政资金引导出资、民间资本共同参与，由民营市场化母基金管理团队运作管理的政府引导母基金的设立——宁海创业投资引导母基金，发挥了政府资金的杠杆作用。

    此外，从2014年6月份开始，宁波盛世投资相继成立了多个市场化资金来源的创业投资母基金，并发起了国内第一个天使投资母基金以及国内第一个文化娱乐产业投资母基金。短短一年时间，宁波盛世投资共计直接管理基金规模达到5.1亿元人民币。

    谢作强介绍，在2014年，宁波盛世投资积极地调动行业内的资源，为宁波市引入了大量的创业投资资本。如协助上海镭励投资获得了宁波市引导基金人民币4000万元的投资，设立规模为1.5亿人民币的宁波镭励创业投资基金等。

    政府引导模式是发展趋势

    目前全国范围内的股权投资机构主要有三类，一类是政府主导的，基本上是政府管控下的一些国企，比如社保类单位、国开行、国科投等；第二类是外资企业，几乎国际上前十大的投资基金公司在中国都有设公司，但是他们手里只有美元，没有人民币，而且他们不太重视政府投资基金这一块；还有一类就是市场化的机构，往往以营销和理财为出发点，但是并没有比较专业的投资团队和主体业务。

    传统的政府引导基金的出资者既是代理人又是委托人，但是一般的政府公务人员很可能缺乏商业判断能力，又因为存在高度的信息不对称，使得他们无法有效地甄别和选择优秀投资机构，也无法对投资机构的运作实施良好监督。

    相比于传统的国资背景的政府引导基金，目前的政府引导母基金则可以较好地解决这些问题。上海交通大学安泰经济与管理学院副教授谈毅认为，从资金配置效率的角度来说，委托市场化的专业机构进行间接管理的母基金模式会是政府引导基金的未来发展趋势，政府负责监管，同时需要完善基金的绩效考核及退出机制。

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