中基协研究部副总监张宣传：未来将推动ESG投资政策优惠

推出《绿色投资指引》，我们考虑的是现阶段从中国的市场、国情出发，哪些现实问题可以通过ESG投资解决，然后把它作为可量化的指标体现出来，改善投资活动。ESG首先是一种价值观，无论是投资机构还是被投企业，都可以通过ESG价值观去考虑它跟外部社会之间要构建什么关系，哪些关系能推动企业和外部社会之间共同改善，而不仅仅是考虑财务回报。

如果从鼓励长期资金进行ESG投资的角度来做政策推进，我觉得可能需要对ESG投资提出一些信息披露要求，同时还要有适当的方法对ESG投资进行识别，这样协会未来可以去推动设立关于ESG投资的便利退出渠道或者优惠政策，比如税收优惠等，这在我们的中长期考虑范围之内。

中短期来看，首先要解决的是从股权投资和创投的资产类别出发，如何对ESG投资进行界定和识别，让市场更加透明化。我们的初步想法是在基金信息披露方面进行探索，通过一些模块化设计，让机构自主选择向投资者披露所投的方向和策略，从而让ESG投资被识别，等到相对成熟的时候再有针对性地推动相关优惠政策。

中关村并购母基金董事总经理付奇：责任投资是经济人的理性选择

我个人认为，责任投资是经济人的理性选择。作为投资人的受托管理机构，我们在投资过程中，首先要对资金的配置效率负责，因此把资金放到效率更高的行业里，是我们对社会和投资人的责任。

其次在投资过程中，大家都会遇到打擦边球的价值观问题，碰到原则性非常强的问题，需要企业团队和投资人达成共识，这是有红线的。创业失败不可怕，可怕的是创业是因为没有履行社会责任而失败。投资机构在被投企业打擦边球时候的态度，对项目有很大影响，这是我们在投后管理上非常关心的问题，我们希望在严格履行社会责任的同时确保基金收益稳定。

作为母基金，我们在投资的过程中会遵循一个逻辑，即在对被投项目或基金管理人进行前期尽调时，如果发现企业或GP的价值观不太清晰，我们会比较慎重。整体来说，我认为责任投资应该是一个经济选择，包括宏观环境、投资人的声誉、投资收益的正向导向等在内的因素都会倒逼机构去做责任投资。

中引创投主管合伙人王雷：机构做ESG投资心里要有杆秤

中引创投主要做非常早期的天使投资，关注清洁能源交通和智慧农业领域。天使投资是很长期的爱心资本，从投入到等待企业成熟并退出要做非常艰苦的思想准备。

机构在做ESG投资的过程中，心里要有杆秤，投资企业时除了希望看到一定的回报，也要有非常具体的标准来对社会效应进行衡量。我们的标准有四个：二氧化碳减排量、生活质量提升度、所产生的工作机会、所能带动的资金。明年我们的工作重心是希望把中国的产品、技术甚至商业运作方式带到其他发展中国家，比如印度、非洲等。

其实很多投资人都有强烈的社会责任心，但受限于一些结构上的因素，比如基金到了一定投资期限必须退出，所以没办法投很长期的ESG项目。而国家从更高层面希望企业社会效应能够最大化，因此需要制定新政策比如税收优惠等，给资金的投入进行鼓励和导向，这是非常重要的。对于ESG企业的创业者来说，要做好思想准备，碰到困难的时候不要轻易退缩。

青云创投合伙人卢琦：二级市场关注ESG鼓舞创业者和投资人

青云创投一直专注于绿色产业投资，在践行ESG投资上，我们首先建立了自己的黑名单，存在一些隐患的企业是不投的；其次我们对ESG企业的衡量是从投前贯穿到投后，我们会把企业分类，根据它的风险级别进行不同的投后管理；第三我们一直以绿色投资为主题，因此会非常关注企业在能源节约、能效提高、生态环境影响方面的情况。

ESG投资之所以先从二级市场发生，之后再走到一级市场，是因为一级市场的信息不够透明，没有那么多数据和评级。现在越来越多二级市场基金关注ESG，这给了未上市的初创ESG企业和一级市场投资人更多信心，让大家知道从早期开始践行ESG未来能获得很好的发展。

明年我们会更深入投后管理，帮助被投企业内部运营更精细化，另外也希望把一些在中国证明非常成熟的技术运用到其他发展中国家，同时计划在明年内完成一只责任投资或影响力投资基金的设计。

京东公益基金会秘书长马丽波：责任投资能有效帮助初创社会企业

我一直扎根在公益行业，今天看到社会责任在不同行业中形成跨界，尤其在投资行业，觉得很有意义，因为投资是帮助初创企业尤其是初创社会企业解决问题的有效方式，获得资本加持的初创企业可以迅速吸引到更多社会资源，以扩大规模。

京东目前在打造绿色物流和推动可持续绿色消费上做了一些尝试。从电商来看，我们的用户更倾向于购买绿色相关的品牌和产品，今年绿色消费同比增长37.6%。从物流来看，现在北京大街上红色的京东快递车都改成了新能源车，未来三年之内，全国的京东快递车都会改成新能源车。京东物流规模很大，任何一点小的绿色尝试，都会带来很大影响。

我认为未来京东所构造的绿色运营体系，包括这一套绿色物流系统，可以成为它的竞争壁垒，让用户加深对京东的认知和信赖，在用户和京东品牌之间形成良性互动。我们希望在ESG方面形成有力的竞争力。

小村资本合伙人梅晨斐：国内ESG投资与成熟市场相比仍有落差

国内目前的ESG投资或者社会企业影响力投资，与海外一些比较成熟的市场相比，还有较为明显的落差。以法国为例，法国每年都会举办一个类似于国内双创主题的大会，会上除了有商业板块，还会设有专门的影响力板块，这个板块展示的主要是解决社会问题、带有公益性质的企业，两个板块是平行的。

现在我们在国内其实是一边做落地的事情，一边努力学习。去年我们参与了一些公益，比如资助大学生上学，帮他们解决就业问题，关爱有认知障碍的自闭儿童等。今年会做得深入一些，比如支持社会企业等。

ESG投资需要业内联合起来，一方面让更多企业家、创投机构及政府职能部门了解这个行业并参与到其中，另一方面也要同时落地一些事情，慢慢推进最终走向成熟。

来源：中国基金报

记者：汪莹