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《中国经济网》:张洋:创投业需要一定的泡沫驱动发展
2015-08-07 00:00:00

今年,在“大众创业、万众创新”的驱动下,无论是创业者还是资本的数量都得到了极大的扩张。根据IT桔子数据库显示,2015年上半年,共发生投资事件1396例,较2014年同期875例,涨幅达60%。对此,盛世投资总裁张洋表示,这种趋势将持续下去,但创投行业比较浮躁,创业者首先要学会如何活下去。

行业分布上,电商、本地生活服务、金融、企业服务、汽车分别占据前5位。张洋认为,上半年的早期投资仍然非常活跃,这主要说明了在双创的环境下大家创业的热情很高,而从资金供给角度来讲,社会资金缺乏大体量投向,因而涌入了创新创业阶段的投资,这种趋势仍会持续下去。但从创投创业行业的分布角度来讲,每一个有体量的传统行业都会被新的商业模式和业态所颠覆,创新的机遇很大,但模式的创新远远高于科技的创新,说明整个创业和创投行业还是比较浮躁。

IT桔子数据库数据表明,从阶段分布上,天使融资595例,A轮(包括Pre-A轮)524例,B轮139例,C轮51例,D轮21例,E轮4例,F轮2例,IPO7例(其中包括窝窝团、暴风科技、中文在线等),并购138起。无论是人民币基金还是美元基金,B轮阶段供给有限,创业公司在遇到B轮融资时将面临着生死存亡。

“目前市场上早期种子期基金较多,中后期基金较少,给创投机构的挑战就是,一方面要尽力合理的估值来进行投资,另一方面要不断地融合后端产业资本的需求。另外对于创业者来说,要不断的寻求自身发展的能力,在没有融资的基础上,保证企业首先存活下来。”张洋说。

尽管上半年的上市案例不只这些,但是上市仍然会受到市场和政策双重风险的影响。尽管如此,张洋认为,历史上创业投资的退出,从来不是以IPO为主要核心途径,作为创投机构还是要以寻求合理估值和有核心竞争力的项目为核心,而不要过分关注IPO的退出市场变化以及估值中枢波动。

市场上创业项目如雨后春笋,但最终的存活率一定很低,尤其是在移动互联网的时代。但张洋指出,这并不意味着创业投资项目都会亏钱,在过程中可以不断地进行整合和转卖。“创业投资的泡沫一定是存在的,但是这些泡沫的存在,鼓励了更多的投资人进入这个市场,鼓励更多创业者进入这个市场,本质上是个好事。资本市场是人类一个重大的发明,本身的存在就是一个最大的泡沫,但是没有这个泡沫的鼓励是不可能驱动整个经济的向前发展。”

http://www.ce.cn/cysc/newmain/yc/jsxw/201508/07/t20150807_6161940.shtml